銀河期貨庫存春節以來首次縮減5月玻璃震蕩偏強

玻璃:4月玻璃現貨價格整體出現較大幅度的調整,生產企業大多以增加出庫和回籠資金為主:華北地區沙河價格前期價格調整幅度較大后期調整趨穩,受停產事件影響貿易商囤貨意愿提高,庫存下降較快;華中市場憑借價格和船運運輸優勢,對周邊市場影響較大,注册领取体验金老虎机目前已有湖北玻璃陸續進入沙河市場;華東地區弱勢整理,但多數企業反應出貨情況有所好轉,整體產銷基本平衡。

供給方面,由于環保限產的影響導致部分區域產能的集中減少,預計部分華北地區后還有產能的削減計劃,對本地供需矛盾的緩和以及周邊市場信心的增加有良好的促進作用。需求方面,下游加工企業和房地產市場開工基本全部恢復,3月開發投資及開竣工數據環比均有所改善,預計未來需求會逐漸回暖,但受海外疫情影響出口訂單大部分延后或者取消以及后期部分地區梅雨季節會影響貿易商囤貨意愿,需求方面支持有限。庫存方面,玻璃庫存春節以來首次出現縮減,同比增幅也有小量縮減,庫存高位見頂但恢復到合理區間仍需時間。總體來說,供需矛盾有所好轉,預計5月震蕩偏強,后期關注環保限產計劃的執行情況和去庫的速度。

純堿:4月純堿現貨弱勢下跌,沙河地區重質純堿主流送到價下跌100元/噸至1350元/噸。供給方面,5月華東地區部分企業有集中檢修計劃,整體看產能會有所下降,若實行能極大緩解局部產銷壓力,但庫存增加明顯,供應端依舊過剩,檢修或減量起到減負,但對于供應影響不大。需求方面,重堿下游玻璃企業需求平平,同時玻璃部分生產線因環保因素停產,對原材料純堿補庫意愿不足,企業終端產品銷售困難,庫存持續累積。短期內整體庫存量高、消化速度慢的情況無法改變,純堿整體保持底部弱勢的態勢。

玻璃主力合約FG2009合約至4月30日收于1269元/噸,月度累計下跌28元/噸(-2.16%);純堿主力合約FG2009合約至4月30日收于1447元/噸,月度累計下跌7元/噸(-0.48%),4月盤面整體維持底部震蕩為主。

4月玻璃現貨價格整體出現較大幅度的調整,生產企業大多以增加出庫和回籠資金為主,市場信心低迷,4月30日全國建筑用白玻平均價格1347元,月度環比下跌235元,同比去年下跌157元:其中河北沙河地區前期價格調整幅度較大后期調整趨穩,玻璃下跌120元/噸至1300元/噸;華中武漢地區下跌280元/噸至1200元/噸,華中地區開始成為全國價格洼地,目前已有湖北玻璃陸續進入沙河市場。純堿華北地區下跌100元/噸至1450元/噸,華中地區下跌150元/噸至1270元/噸。

中國玻璃綜合指數972.87點,月度環比下跌152.27點,同比去年同期下跌104.04點;中國玻璃價格指數982.64點,月度環比下跌170.46點,同比去年同期下跌114.05點;中國玻璃信心指數933.77點,月度環比下跌79.52點,同比去年同期上漲64.04點。

截至2020年4月30日,玻璃協會數據顯示,在產玻璃產能91032萬重箱,月度環比減少1320萬重箱(-1.43%),同比去年減少2538萬重箱(-2.71%);玻璃產能利用率為67.40%;月度環比下跌0.98%,同比去年下跌2.72%。剔除僵尸產能后,在產玻璃產能90372萬重箱,月度環比減少1320萬重箱(-1.44%),同比去年減少2868萬重箱(-3.08%);玻璃產能利用率為80.02%,月度環比下跌1.17%,同比去年下跌3.74%。

房地產方面,對于玻璃的消費需求還是有一定的亮點,比如老舊小區的改造,地產新增面積穩定的情況下,現在很多城市都在進行老舊小區的改造,對于后期玻璃消費的需求還是較為穩定的。一季度的房地產市場受疫情影響無法正常復工,1-2月新開工及竣工面積均大幅回落,而4月以來主要下游房地產企業基本全面進入復工階段,開發投資及開竣工數據環比均大幅改善。統計局數據顯示,2020年1-3月中國房地產開發投資21963億元,同比下降7.7%,較前值上漲8.6%。1-3月房屋新開工面積2.8億平方米,同比下降27.2%,較前值上漲17.7%。;1-3月竣工面積為1.56億平方米,同比下降15.8%,較前值上漲7.1%。

根據中國汽車工業協會數據,1-3月份汽車累計產量345萬輛,累計同比下降45.08%,增速下滑增速自2018年10月起一直為負值,汽車玻璃需求降幅較大,加上海外疫情的影響,汽車玻璃需求預計加速萎縮。出口方面,總體看受到海外疫情影響,外貿出口訂單也有延后或者取消,造成國內銷售量的擠壓,預計出口量預計不會有較大起色。

而本月末玻璃庫存春節以來首次出現縮減,根據協會數據顯示,樣本生產企業月末行業庫存5188萬重箱,月度環比減少68萬重箱,同比去年增加691萬重箱;月末庫存天數20.80天,月度環比增加0.03天,同比去年增加3.26天。除了月度庫存環比有所縮減,同比增幅也有小量縮減,但同比消費并未見較大起色,從下游加工企業訂單情況看,環比增量有限,庫存高企仍需時間恢復到合理區間。

2020年純堿價格創近年來新低,同時受公共衛生事件影響,純堿庫存量創天量,生產企業主動提前進行檢修以及延長檢修時間并且純堿協會在4月下旬呼吁企業減產30%,部分企業根據自身情況開展檢修計劃,其中華東地區5月檢修計劃相對集中,既保證產線安全也希望加快產業去庫速度,若按計劃實行能極大緩解局部產銷壓力。

隆眾資訊統計,2020年4月份純堿整體開工率76.45%,月環比開工率基本持平,同比來看今年4月份開工低于去年。4月企業開工整體相對來說比較穩定,裝置短暫停車或減量,市場供應影響小。近期純堿裝置有停車,部分企業5月計劃減量生產,整體開工率將會有所下降。

隆眾資訊數據檢測,2020年4月底純堿庫存156.88萬噸,庫存月度增加31.23萬噸,漲幅24.85%。其中,輕質堿85.63萬噸,月度增加23.66萬噸。重質堿71.25萬噸,月度增加7.57萬噸。從純堿庫存看,整體庫存量較大,其中輕質純堿增加速度快,下游需求中小型企業為主,裝置開工受到影響,純堿消耗下降,庫存累計。玻璃企業需求相對穩定,企業開工變化不大。

4月純堿、燃料及玻璃價格均有不同程度的調整,河北沙河玻璃下跌120元/噸至1300元/噸,沙河重堿主流送到價下跌120至1320元/噸,目前重堿價格處于價格的低位,氨堿廠家虧損至生產成本附近,聯堿廠家生產利潤受氯化銨價格上漲有所改善。而隨著現貨價格的松動,玻璃生產利潤高位回落,以華北部分地區煤制玻璃生產利潤為例,生產利潤縮窄110至136元/噸。